工商時報 彭禎伶

2020年可能是壽險投資極「異常」的一年。據國泰人壽及富邦人壽公布數據顯示，兩大壽險龍頭上半年賣股票及債券實現的獲利已達1,121億元，且7月底股債價格繼續上揚，兩家帳上股債未實現利益近9千億元，下半年極可能再實現獲利，2020年極可能是國壽及富邦壽實現股債資本利得最多的一年，超越去年的1,205億元。

若再加上南山人壽、新光人壽、中國人壽及台灣人壽，六大壽險公司上半年實現股債資本利得應近2千億元，估計全年六大公司靠賣股債實現獲利可能會超過2,500億元。

六大壽險公司去年現金股利有1,001億元，今年則預估在831～891億元左右，壽險業者表示，主要有三大原因，一是先實現股票利得，沒有等發現金股利；二是有些公司將債券ETF配息算入現金股利，今年因債券利率下降，配息減少；三是投資私募基金部分今年配息亦減少很多，私募基金希望保留現金為王，且今年也無較大出場案。

國泰金總經理李長庚日前揭露，國壽從2019年第三季一路減持股票部位，共賣股2千億元，但今年3月趁低點又大幅進場加碼，所以已累積極大的股票未實現利益。

國壽表示今年可能會視市場狀況先實現股債利得，不一定追求現金股利的極大化，預估國壽今年現金股利收入約是150～170億元，比2019年約少三成，但先落袋為安，就不用擔心拿了股利但賠了股價，上半年國壽賣股已賺356億元，7月又有一波實現，全年有機會挑戰2018年靠股票賺494億元的紀錄，若加上債券，國壽全年實現資本利得應會破歷年紀錄。

富邦人壽上半年股票實現139億元的獲利，但債券則有240億元，已是去年全年的84％左右，在資本市場仍處榮景的情況下，全年其股債利得應也可能超越去年的452億元，創其歷史新高。

保險局統計，7月壽險業一個月稅前就賺近500億元，累計稅前獲利已達1,505億元，創史上同期新高，其中很大的原因即是今年實現股債資本利得創新高，有些壽險公司是債券有極大的未實現獲利，就趁機賣債，穩住獲利，有些則是實現股票，異於往年第三季乖乖領現金股利，今年極可能是壽險業賣股債賺最多的一年。