經濟日報 記者廖珮君／台北報導

今年拉丁美洲等新興國家，出現強烈的升息潮，台灣五大壽險金控首季持有共達1.55兆元新興市場債券（主權債及類主權債），正面臨債券價格下跌、投資收益縮減的危機。

其中，新光金（2888）首季持有巴西、智利、墨西哥、哥倫比亞、祕魯五大拉丁美洲的主權債券部位達1,682.6億元，是國內投資拉丁美洲主權債最積極的壽險金控，持債風險已明顯提升。

據外電報導，為抑制通膨、及避免該國貨幣大幅貶值，巴西、智利、墨西哥、哥倫比亞、祕魯等五大拉丁美洲國家，從去年3月起陸續啟動升息，而今年又因俄烏戰推升高通膨、中國疫情封城等因素，讓升息腳步再度加大。

到今年5月中止，巴西已連十次升息、指標利率急遽攀升到12.75%的五年來最高水準；智利指標利率達8.25%，今年升息力度更是20年來首見；墨西哥也連八升、指標利率攀到7%的逾二年高點；哥倫比亞和祕魯各達6%及5%，祕魯更是2009年來新高。

據五大壽險金控法定揭露統計，截至今年第1季握有新興市場主權債及類主權債（指國營事業公司債）部位合計已達1.55兆元、季增5.5%，其中新興市場主權債達9,085億元、光五大拉美主權債就占了一半。

據數據顯示，五大壽險金控首季持有五大拉美市場主權債達4,550.4億元、季增12.52%，占新興市場主權債五成，顯示五壽險金控在新興市場主權債中，最愛抱五大拉美市場，其中以新光金持債水位最高、開發金則季增幅10.5%最大。

新光金首季持五大拉美主權債部位達1,682.6億元居冠、季增7.38%，富邦金持拉美主權債1,203億元、季增1.88%，又以新光金持墨西哥主權債889億元最多。

國泰金首季持債水位則降到708.7億元，中信金持債水位也降到481.1億元，各季減4.35%及0.04%，也是五金控中唯二降水位者，可能是因減碼、或是債券評價減損所致；開發金持債水位474.9億元，水位最低但季增10.47%最大，墨西哥、祕魯和巴西持債部位都增加。

換言之，在第2季五大拉美國家急遽升息下，五壽險金控持債部位恐面臨龐大評價損失，這還未包括首季持有類主權債6,393億元中，也多數持有拉美市場國營事業公司債，已讓壽險金控腹背受敵。

法人說，過去美國低利、資金湧向新興市場賺高息，但美國升息後，出現兩大問題，一、包括拉丁美洲等新興市場債資金開始回流到美國，這些國家貨幣開始迅速貶值，二、美元升值，將增加新興市場償還以美元計價的債務成本，進而抑制投資。

該法人說，為了吸引外資重新回流、避免本國貨幣大幅貶值，迫使拉美等新興國家，不得不啟動鷹派升息，至今升息潮仍未緩。