工商時報 彭禎伶

投資型保單將有五指山「壓頂」，金管會16日公布法令預告，預計今年7月1日起，新增五禁令。壽險業者表示，新規定上路，下半年應會對投資型保單買氣有一定衝擊。

金管會祭出的五大禁令，一是投資型保單無論有無保證給付，帳戶淨值低於80％，就不得再撥回資產，即不得再配息，且商品不得再設計「單位撥回」，僅能「現金撥回」，以免加速淨值下降；二是鼓勵保戶長期投資或定期定額的「加值給付」，必須保單滿五周年後才能提供，以免有退保費、扭曲費率的情況。

三是目前只限制投資型保單連結國外基金時，不得有槓桿型或反向ETF，未來擴及國內基金，即國內外都不能連結反向與槓桿型基金；四是投資型保單基金平台全面禁止連結非投資等級債及新興市場債券基金；五是類全委投資型保單投資非投資等級債及新興市場債券基金不超過20％，且投資非投資等級債券型基金不超過10％。

五大禁令將衝擊投資型保單的賣相，過去訴求的現金流量、年年配息、投資滿一年就有加值給付、高收益等，都將受影響。

壽險業者表示，下半年新規定上路，會對投資型保單買氣有一定衝擊，保費衰退也可能是當時資本市場不穩定造成，未必只有政策單一因素。預估舊保單在7月之後就會停售，上半年仍有連結非投資等級債基金、月月撥回型、保單短期內就有加值給付的投資型保單，都可能出現「停售效應」，全年投資型保單新契約保費是否比去年3,462億元再衰退，仍很難預估。

壽險業者強調，投資型保單是規劃長期投資、想要資產穩定成長者的選擇，與直接投資基金不太一樣，會有相關保障及轉換或費用的優惠，且壽險業未來要接軌保險會計IFRS17，投資型保單依舊會是主流商品。

另外，7月1日要上路的新規定中，還增加房貸壽險禁止再設成「綜合型保單」，未來給付項目只能有身故保險金、喪葬費用及完全失能保險金，若壽險公司要增加如意外身故加倍給付、健康險等設計都必須改用「附約」方式，讓消費者自行選擇，不能強迫消費。